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欲に支配された投資家の心理はこれからまだまだ上がりそうなのにいま売ったら『損』してしまうというものです。とくに、自分が持ち株を売った後に、その株が大きく上昇して悔しい経験をしたことがある人は、こういう心理状態に陥りやすいものです。
しかし、売って利益を確定したらなら、ちっとも損はしていません。逆に売らないうちはいくら評価益が出ていたとしても、それは利益ではないのです。
もちろん、売った後でもっと上がるかもしれませんが株価の先行きはだれにもわからないのですから、いつも株価の上昇分を丸々利益にするなどということは、絶対に不可能なのです。ところが欲によって理性的な判断が曇り、とくに株価が上がっているときは、自分の考えたとおり上手くいっているという気持ちがあるため、この絶対に不可能なことを追い求めてしまいがちなのです。
上がったものは、いずれ必ず下がります。すぐに売れればいいのですが、最高値より下がっていると、あの時売れば××円だったのに、いまだと△△円にしかならない、少し待てばまた××円に戻るだろうからそのとき売ろうなどと考えてしまいがちです。
そして結局、その時の値段よりずっと下がってしまう、ということもよくありがちです。とくに、上げが急なときは、下げも急です。

最終的に利益が出ればまだしも、買値より下がってしまって損失になってしまったりしたら、目も当てられません。このようなことが起こるのは、売買のルールを定めずに、売りタイミングをその場の気分で決めていることが原因です。
その場の気分で決めていると、どうしても欲に支配されてしまいます。欲による支配を避けるためには、売買ルールを決めておくことが重要です。
売るタイミングは難しい。欲に支配されないためには、売買ルールを決めておこう。
株が上がったときに欲が邪魔して理性的に売りのタイミングをつかめなくなるという話でした。これは、持ち株が下がった場合にも当てはまります。
だれでも株を買うときは上がると思って買います。ですから、持ち株が下がると、おかしい、こんなはずじゃないと思います。
そして、一時的に下がっただけで、すぐに戻るはすだ、と考えて、じっと我慢します。それでうまく買値まで戻ればいいですが、戻らずに買値の半分にまで下がってしまって、売るに売れなくなり、仕方ないのでずっともち続けるということにもなりがちです。
このように意図せずに下がってしまった株を長期間もち続けることを塩漬けにするなどと呼んだりします。塩漬けはできるだけ避けたいものです。
その理由は、単に評価損が出るというだけのことではなく、資金が固定してしまうからです。塩漬けによって長期間資金が固定されていると、複利の運用は不可能になります。

持ち株の株価が、ある一定のところまで下がった時点で売ってしまうことを損切りと呼びます。損をしている株を切るから損切りですね。
英語ではロスカットと呼びますが、まったく同じ意味です。損をしているのにどうして売ってしまうのだ？もっていれば上がるかもしれないのにと思う方がいるかもしれません。
それはそうなのですが、そもそも最初にその株を買うときは上がると考えて買っているわけです。ところがそれに反して下がったという時点で、いわば計算ちがいがあったわけです。
そこで、なにはともあれ(今後上がるどうかは気にせず)、計算ちがいを一旦リセットする、というのが損切りです。もちろん、下がっている時に売るわけですから、投資資金は減ります。
しかし塩漬けと違っていくらか減ったとはいえ、その資金をまた別の投資対象に使うことができるのです。このように資金を固定してしまわないことを重視するのが、損切りの考え方です。
資金効率を考えると、塩漬けにするよりは、損切りのほうがよいようにも思えますが、必ずしもそうとも限りません。なぜなら、損切りをするたびに、売却損に加えて、売買手数料によっても資金が減るからです。
あまりにも頻繁な損切りは、手数料によって大いに不利になります。かといって、損切りのレベルをあまりにも低いところ(損が大きいところ)におくと、今度はそれを取り返すのが大変です。
また、基本的な考え方として、下がった時点で、そこから株価が上がるか下がるかはわからない(5分5分)のです。株価は、常に波のように動いており、下がり続けることはありません。
つまり株価が下がったその時点でそこから上がるか(持っていたほうがいいか)、下がるか(損切りしたほうがいいか)は、どちらともいえないのです。塩漬けは結果として塩漬けになってしまったというだけであり、損切りしなくても株価が戻れば、そもそも塩漬けにはならないのです。
株価が上がった場合にどの程度で売ればいいのか？株価が下がった場合、損切りしたほうがいいのか、しないほうがいいのか？こういったどういう場合にどういう売買をするかということを売買ルールと呼びます。どのような売買ルールがよいのかについては、残念ながら、すべての人に通用する一般的な答えは無いとしかいえません。

というのは、個人の資産の状況や投資に対する姿勢で選択が変わってくるからです。

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